Tausende von Teilnehmern haben allein in Deutschland, der Schweiz und Österreich am vergangenen Samstag (4. Juni) über die Prüfungen zu den drei CFA-Leveln gebrütet. Schon jetzt ist klar, dass etwa 60 Prozent der Teilnehmer an den Examen zu Level I es nicht schaffen werden. Die Erfolgschancen für die übrigen beiden Level fallen nur wenig besser aus. Doch wie gut müssen Kandidaten abschneiden, um tatsächlich zur glücklichen Minderheit zu gehören?
Wenn es um die Frage geht, was fürs Bestehen einer Prüfung ausschlaggebend ist, reagiert das CFA Institute in London regelmäßig ausweichend. Doch so viel ist klar: Um zu bestehen, müssen die Kandidaten bei sämtlichen Themen die „Netto-Mindestpunktzahl“ erreichen. Allerdings wird diese Mindestpunktzahl nirgends verraten. Darüber hinaus variiert sie in jedem Jahr je nach dem Schwierigkeitsgrad der Prüfung und den Leistungen der Prüfungsteilnehmer. Dazu nutzt das CFA Institute etwas, was als „Angoff Standard Setzungs-Methode“ bekannt ist. Dabei setzen sich eine Reihe von CFA-Charterholdern zusammen und eruieren den Schwierigkeitsgrad der Fragen.
Und die Sache wird noch komplizierter: Laut dem CFA Institute stellt eine gute Punktzahl in einem Gebiet längst noch keinen Ausgleich für ein schlechtes Abschneiden in einem anderen dar.
Auch wenn es das CFA Institute gar nicht gern sieht, wenn die Prüfungsergebnisse diskutiert werden, hält das niemanden davon ab, genau dies auf den einschlägigen Internetforen zu unternehmen. Von den Prüfungen zum Level I in einem früheren Durchlauf heißt es z.B., dass diese ungewöhnlich leicht ausgefallen seien. So bestanden immerhin 44 Prozent der Teilnehmer diese Prüfungen.
Erfolgreiche Teilnehmer an den Prüfungen zum Level I aus dem Juni 2014 haben nach eigenen Angaben folgende Leistungen erbracht:
1. Mehr als 70 Prozent in allen Kategorien
2. Mehr als 70 Prozent mit Ausnahme von Alternativen Investments und Fixed Income.
3. Mehr als 70 Prozent mit Ausnahme von Volkswirtschaftslehre und Quantitativen Methoden (wo 51 bis 70 Prozent erreicht wurden).
4. Sieben Kategorien mit mehr als 70 Prozent, Alternative Investments und Ethik mit 51 bis 70 Prozent sowie weniger als 50 Prozent im Portfolio Management.
5. Mehr als 70 Prozent in Alternativen Investments, Corporate Finance, Ethik, Professionellen Standards und Portfolio Management sowie 51 bis 70 Prozent in Volkswirtschaftslehre, Aktieninvestments, Financial Reporting und Analyse und Fixed Income. Weniger als 50 Prozent bei Derivaten und Quantitative Methoden.
6. Mehr als 70 Prozent in Alternativen Investments, Portfoliomanagement, Derivaten, Corporate Finance, Financial Reporting und Quantitativen Methoden, 51 bis 70 Prozent in Fixed Income und Ethik sowie weniger als 50 Prozent in Volkswirtschaftslehre.
7. Mehr als 70 Prozent in Aktieninvestments, Alternativen Investments und Corporate Finance. 51 bis 70 Prozent in allem anderen.
8. 51 bis 70 Prozent in allem außer Portfoliomanagement, Alternativen Investments und Ethik, wo mehr als 70 Prozent erreicht wurden.
9. Mehr als 70 Prozent in allem mit Ausnahme von Financial Reporting und Analyse und Volkswirtschaftslehre, wo 51 bis 70 Prozent erreicht wurden.
10. Mehr als 70 Prozent in allem außer Ethik, Quantitative Methoden, Alternative Investments und Derivaten, wo 51 bis 70 Prozent erreicht wurden.
11. Mehr als 70 Prozent in allem außer Derivaten und Portfoliomanagement mit jeweils 51 bis 70 Prozent.
Und zu guter Letzt:
12. Mehr als 70 Prozent in Alternativen Investments, Corporate Finance, Aktieninvestments und Portfoliomanagement. 51 bis 70 Prozent in VWL und Ethik. Weniger als 50 Prozent in Derivaten, Financial Reporting und Analyse, Fixed Income und Quantitativen Methoden.
Der letzte Fall ist besonders interessant. Denn er belegt, dass Kandidaten sogar den Level I bestehen können, wenn sie weniger als 50 Prozent in vier Kerngebieten erreicht haben. Angeblich soll es sogar möglich sein, mit einem Durchschnitt von 64 bis 65 Prozent zu bestehen.
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